二段階買収とは？流れやスクイーズアウトの方法まで解説
今回は二段階買収について説明をします。二段階買収の流れやスクイーズアウトの方法などについて詳しく説明をします。二段階買収についてわかりやすく説明しますので参考にしてください。
目次
二段階買収について
二段階買収（Two-Step Acquisition）とは、買収目的会社が買収対象企業を買収する際に、2つの異なるトランザクション手法を使用することを指します。具体的な手法はさまざまですが、一般的なパターンは以下の通りです。
第1段階：戦略的な投資または少数株式取得
最初の段階では、買収目的会社が買収対象企業の一部の株式を取得します。これは通常、買収目的会社が買収対象企業の株主に対して、株式の一部を公開市場で購入する形式で行われるのが一般的です。この段階では、買収目的会社は買収対象企業の経営に直接的な関与を持つことはありませんが、株主として買収対象企業に影響力を持つことができます。
第2段階：完全な買収または残りの株式取得
第1段階が完了した後、買収目的会社は買収対象企業の残りの株式を取得するための手続きを行います。これにより、買収目的会社は買収対象企業の株式の過半数以上を所有し、完全な支配権を獲得が可能です。この段階では、買収目的会社が買収対象企業の経営に関与し、統合や戦略的な変更を実施することが期待されます。
二段階買収は、買収目的会社にとって、買収対象企業の経営に対するリスクを最小限に抑えながら、買収の進行と合意の確保を図る手法です。また、買収対象企業の株主にとっても、最初の段階で株式を売却するかどうかを判断できるため、柔軟性があります。
二段階買収の流れ
二段階買収（Two-Step Acquisition）の一般的な流れを以下に説明します。
第一段階：株式取得
最初の段階では、買収目的会社が買収対象企業の株式の一部を取得します。この段階では、公開市場での買収オファーやプライベート・プレースメントなど、さまざまな方法が使用される場合があります。買収目的会社は、買収対象企業の株主から株式を購入することで、買収対象企業への影響力を持ちますが、完全な経営権はまだ確立されません。
第二段階：残りの株式取得または合併
第一段階が完了した後、買収目的会社は買収対象企業の残りの株式を取得するための手続きを行います。これにより、買収目的会社は買収対象企業の株式の過半数以上を所有し、完全な支配権の獲得が可能です。この段階では、合併や買収手続きが行われ、買収対象企業は買収目的会社の一部となります。法的手続きや規制要件に従って、合併契約や株主総会の承認などが行われます。
統合と運営の統一
完全な買収が実施された後、買収対象企業は買収目的会社によって統合され、運営が統一されるのです。買収目的会社は通常、経営戦略や業務プロセスの見直し、ブランドの統一、人事・組織の調整などを行います。この段階では、買収目的会社のビジョンや目標に基づいて、買収対象企業との統合が進められるでしょう。
二段階買収によるスクイーズアウトの方法について
二段階買収におけるスクイーズアウト（Squeeze-Out）は、買収目的会社が完全な支配権を獲得し、少数の株主を強制的に株式を売却させる手法です。以下に、一般的なスクイーズアウトの方法を説明します。
買収目的会社の完全支配権の獲得
二段階買収の最初の段階として、買収目的会社は買収対象企業の株式の一部を取得します。この段階では、買収目的会社が買収対象企業の株式の過半数以上を所有することが目標です。これにより、買収目的会社は買収対象企業を実質的に支配する立場になります。
少数株主の株式の買い取り提案
買収目的会社が完全な支配権を獲得した後、スクイーズアウトを実施するために、買収目的会社は少数株主に対して株式の買い取り提案を行います。買収目的会社は、少数株主に対して公正な価格で株式を買い取るオファーを提示するのが一般的です。このオファーは、通常は公開買い付けの形式で行われ、株主は自主的に応募するかどうかを決めることができます。
株式の強制的な取得
もし、スクイーズアウトの提案に対して十分な数の株主が応募せず、買収目的会社が株式の過半数を確保できなかった場合、買収目的会社は追加の手続きを踏みます。これにより、株式の強制的な取得が行われるのです。具体的な手続きは、地域の法律や規制によって異なる場合がありますが、一般的には、裁判所の許可を得て株式を強制的に取得するプロセスが行われます。
スクイーズアウトは、少数株主にとっては不利な手法であり、買収目的会社が支配力を強化するために使用されることがあります。
まとめ
今回は二段階買収について説明をしました。今回の記事のポイントは以下の通りです。
- 二段階買収とは
- 二段階買収の流れ
- 二段階買収のスクイーズアウトについて
この記事を読んでいただければ二段階買収についてしっかり理解できるはずです。今回の記事を参考に二段階買収の理解を深めていただければ幸いです。
